〖分析专栏〗
【金融市场对全球经济增长放缓可能过度忧虑了】
　　今年二季度后，全球经济增长放缓的趋势愈发明显，其中美国尤为严重。美国劳工部在近日最新发布的数据显示，7月私有部门就业人数上涨7.1万人。非农就业总数在经过季节调整后下降13.1万人。据悉，所有失业的岗位都来自美国人口普查所增加的临时性岗位。在7月份，美国失业率仍旧维持在9.5%的历史高位。尽管此次私有部门就业人数出现上涨，但涨幅均低于市场预期。在过去的三个月里，私有部门就业月均增加5.1万人，低于今年2－4月15.4万人的月均增幅。美国政府在解决失业问题上不可谓不努力，但这组数据却清晰地表明政府很可能徒劳无功。此外，美国6月份贸易逆差创21个月新高，达499亿美元，表明美国无法依靠外贸来弥补国内经济活动的放缓。此时，投资者的心已经提到了嗓子眼。
　　当这种恐慌情绪潜伏在暗处时，随便一点风吹草动都可能引发抛售。尽管美联储宣布维持现有的资产负债表规模，当表上的按揭抵押证券和机构债券本金到期后，这些钱将用于购买长期国债，这意味着美联储暂时终止了退出机制。然而，11日，中国公布工业生产增速为11个月来最低，而居民消费价格指数（CPI）同比涨幅创年内新高。这也许成了压垮部分投资者心理防线的最后一根稻草，一时间，浓重的避险情绪席卷当天的全球金融市场。美欧股市大跌，道琼斯指数下跌2.49%，标普500指数下跌2.82%，欧洲几大股指的跌幅都超过2%。大宗商品价格下跌，再加上美元“避险货币”的功能，推动美元兑欧元汇率创下5月6日“闪电崩盘”以来最大单日升幅，大涨2.4%，至1欧元兑1.2867美元。同为避险货币的日元则涨至15年来最高位。在债券市场，德国和美国国债收益率双双创下历史新低。当风险情绪急剧变化之时，那些本已境况不佳的较小型的经济体更是被弃之如敝履。作为市场恐慌情绪的反映，欧元区非核心国家的信用违约担保成本继续大幅上升，自8月3日以来，爱尔兰主权债务的违约担保成本上升了37%，意大利上升36%，葡萄牙上升24%，西班牙上升20%。
　　在这一波“跳水”中，中国股市自然也难独善其身。12日，上证指数下跌了1.23%，深圳成指则下跌1.17%。不过，在我们看来，金融市场的短期波动受风险偏好情绪的影响较大，实体经济的情况恐怕没有那么糟糕。在恐慌之中，投资者似乎倾向于放大不利的消息，而对一些好的迹象选择性“失明”。在有人动辄就把“萧条”之类的词汇挂在嘴边时，他们往往忽略了今天全球贸易的状况。要知道，在1929－1933年的“大萧条”时期，全球的贸易总量缩水了近1/4。虽然金融危机后我们似乎总能听到与贸易保护主义有关的消息，但真正的形势究竟如何呢？
　　答案是全球贸易形势出乎意料的好。在2009年，全球GDP下滑了0.6%，受此影响，当年世界出口总量也下跌了12.2%。但到了今年5月，新兴市场国家的进出口已超过金融危机前峰值的10%左右，发达国家的进出口虽尚未回到危机前的水平，但也处于明显的上升中。世界银行的一项研究则带来了更好的消息：在去年的贸易下滑中，只有不到1/50是由贸易保护措施造成的，大部分还得归因于需求的疲软。这意味着，今年贸易量的迅速回升，主要是需求回暖所致，这从中国7月份出口的意外高增长可看出一些端倪。我们此前也曾一再指出，全球各地企业层面的投资支出似乎还是很活跃的。此外，波罗的海干散货综合运费指数（BDI）于本月初重回2000点之上，目前已达2378，不失为全球贸易状况继续好转的佐证。
　　最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
　　如果单从金融市场的表现来看，全球经济似乎真的又要陷入深渊了。但是，不少来自实体经济的证据却显示，增长的脚步就算放缓，毕竟在步步向前。因此，有些情绪化的金融市场可能有过度忧虑之嫌。（ACY）

〖优选信息〗
【形势要点：人民币升值很可能使国内服务业迎来新一轮发展】
　　人民币进入长期升值通道后，对国内哪些行业有利呢？北京大学中国宏观经济研究中心的徐建国副教授研究发现，近年来开始实行的更加灵活的汇率政策很可能有利于促进服务业的发展。中国服务业在过去30年的增长路径中，出现了两次明显中断，其间占比不升反降。第一个阶段是从1992年到1996年，其间服务业占比从34.8%下降到32.8%；另一个阶段是从2002年到2008年，占比从41.5%下降到40%。为何会发生这两次中断呢？数据分析表明，服务业发展停滞的这两段时期，都对应着稍前时期的人民币实际汇率的贬值。这种很强的相关性背后，可能有两个原因。一是人民币贬值促进出口，导致第二产业增长提速，即便服务业正常大幅增长，其份额也会下降。二是人民币汇率的变化改变了服务业与出口行业的相对利润率。人民币贬值，意味着出口行业的外汇利润折算成人民币后增加，提高了出口行业以人民币计价的利润率，这进一步促使资源向出口行业转移，抑制了服务业的发展。服务业份额变化滞后汇率变化1－2年，则可能是由于对于汇率信号的反应和资源在不同部门之间的转移都需要时间所导致。上述推测得到过去30年净出口数据的支持：服务业停滞的两段时期，都伴随着净出口的大幅增长。（RCY）
【形势要点：美国宽松政策限制了中国货币政策的调整空间】
　　在11日央行发布的7月份信贷数据中，新增人民币贷款为5328亿元人民币，连续三个月放缓，而广义货币供应量M2的增长也是回落到17.6。另一方面，美联储表示，宽松货币政策会维持一段比较长的时间，也会购买国债来支撑美国经济。对此，瑞银证券中国区首席经济学家汪涛表示，美联储11日晚上决定继续持有一些债券国债，实际上它是表示它宽松的政策会持续的时间会更长一点。在这种情况下，再加上有人民币升值的预期，瑞银判断下半年资本流入中国，确实可能会增加。面对资本流入增加，那么人民银行可能会需要更多的靠发行央行票据来对冲一些流动性，但是这并不影响刚才说的在利息政策方面和信贷政策方面保持不变。从目前来看，应该说货币政策进行大的改变的可能性是非常小的。所以瑞银认为政府既不会放松也不会紧缩目前7.5万亿新增贷款的目标，而且今年之内瑞银认为都不会加息。（RCY）
【形势要点：跨行取款手续费上涨的真正获益者是银联】
　　ATM跨行取款费用上涨的事一度闹得沸沸扬扬，但银行其实并非涨价的受益者。某大型银行总行零售银行部一位负责人表示，跨行取款银行需要支付每笔3.6元的成本，其中3元支付给代理行，0.6元支付给银联，而这个3.6元的标准是银联的规定。也就是说，对于每一笔跨行取款业务，发卡行需要支付3元给代理行，支付0.6元给银联，持卡用户支付2元给代理行。目前的情况是银行向客户收取了2元，而3.6元需要发卡行自行承担。而对于拥有大量ATM机的大银行来说，不同银行之间跨行取款业务发生数量大致相当，付给代理行的3元成本也只是银行与银行之间的对付关系，并不能直接算成成本。但是，对银行业来说，0.6元却是实实在在支付出去的成本。这个交易过程中，唯一获利的是银联。用户跨行取款交易越多，银行需要支付给银联的费用就越多。实际上，跨行POS转接和跨行ATM转接业务是银联的垄断业务，这两块业务的收费价格银联具有垄断话语权。银联2009年度合并利润表显示，银联2009年的营业收入约为51.39亿元，其中ATM跨行转接服务收入为9.29亿元，POS跨行转接服务收入为30.31亿元，两项收入占银联总营业收入的77%。银联靠什么挣钱？已经非常明显。（BCY）
【形势要点：央行与银监会在IC银行卡上各说各话】
　　国内目前的银行卡是磁条卡，易被复制、仿造。11日，有消息称，央行计划将20亿张银行卡升级为IC卡。对此，银监会相关负责人表示，尚未收到通知，并表示如此更换至少需要1000亿元，国外没有先例，而银行卡犯罪的重要原因不是卡本身而是管理问题。磁条卡变为IC卡在国际上争论很大，发卡量小的国家愿意换成IC卡，因其功能很多，安全性更高。但卡量大的国家比较慎重，“POS机和ATM机全部都要更换，费用很高”。事实上，在国内，早在2005年，就颁布了《中国金融集成电路（IC）卡规范》，是世界上第四部银行卡行业标准规范。2006年，央行又进一步完善了我国银行IC卡发展规划，鼓励商业银行发行基于电子钱包功能的IC卡。相比磁条卡，IC卡由于增加了读写保护和数据加密保护，在使用保护上采取个人密码、卡与读写器双向认证，芯片卡复制难度极高，具备很强的抗攻击能力，很难被复制和伪造。目前国内银行卡向IC卡过渡进程较慢，主要是成本的原因——银行卡升级为IC卡，发卡系统、受理系统、终端系统都要投入巨额资金进行技术升级改造，目前最便宜的IC卡一张也要10多元成本，此外一旦升级为IC卡，还存在现有磁条卡与IC卡并行使用的过渡期问题，所以，磁条卡向IC卡转变不可能一蹴而就。（RCY）
【形势要点：传统农业烙上资本“金印”将实现华丽腾飞】
　　插上资本的翅膀，传统的农业就能“化蛹为蝶”。8月10日，甘肃“静宁苹果”登陆上海大宗农产品交易市场，西部又一项农产品对接上了上海国际金融中心的资本市场。此模式解决了两个难题：其一，打破农民增产不增收的困境，实现“以销定产”。由于我国农业长期面临生产规模散、抗击能力弱、市场信息乱等制约产业发展的瓶颈问题，卖难时有发生，包括2008年山东大蒜每斤0.2元卖难事件、2009年广西香蕉每斤0.2元卖难事件等，这将直接使农户遭受惨重损失，而这种以“金”理“农”的方式将使农民真正获得财产性收入。上海大宗农产品市场目前全国有近3万的交易商在其操作系统上买卖，仅今年的前7个月就实现了800亿交易额。其二，这将有望解决农产品物流的损耗难题，达成资源合理分配。据国家商务部数据显示，全国仅果蔬一项每年损耗高达800亿元，占果蔬总产值的28%。以金融模式做农产品贸易，能把不同区域的资源结合起来调配，比如西部的农业嫁接入上海的资本市场。农业部官员表示，通过开展“百县百品”工程，各个县市挑选出具有地方特色、易于流通的农产品品种，之后，“苹果之乡”“大枣之乡”“核桃之乡”“罗汉果之乡”“香蕉之乡”“榛子之乡”等将可通过上海市大宗农产品的交易平台，进行现货流通交易。目前，这种具备金融元素的农产品交易模式，已经引起了亚洲最大风投软银赛富的兴趣。而这其中萌发的商机，将会受到资本的持续关注追捧，也许不久的将来，活跃在华尔街的金融大鳄，将是烙上资本“金印”的农民。（ALGL）
【形势要点：市场推测大量热钱可能在7月快速流出】
　　7月份新增贷款相对正常的水平与广义货币供应量（M2）的超预期回落颇为引人关注。市场人士认为，这可能与外汇占款继续快速回落、热钱流出有关。国海证券分析师表示，“7月份M2新增值从6月的10570亿元快速回落至178亿元，回落幅度很大，但是实际上7月份新增信贷值处于较正常的水平，我们认为可能与外汇占款继续快速回落有关。”他认为，考虑到7月份贸易顺差依然走高，而FDI一直保持较平稳，反映热钱可能出现较快流出。反映到证券市场上，则随着7月份市场的回升，热钱可能趁机减仓流出。国泰君安也指出，从流动性的创造角度看，M2来源于信贷及外汇占款，“7月的新增信贷为5000亿人民币，新增顺差约2000亿，FDI约700亿，而新增M2仅为200亿，这意味着流动性的大量流失，说明7月份热钱很可能还在流出”。高华证券分析师则表示，信贷数据强劲而广义货币供应疲软的原因有多方面，其中一个因素可能就表现在外汇净流入的放缓，而这主要是受政策调控以及货币升值预期变化的影响。但他同时强调，高额的贸易顺差不一定会带来同期内高额的外汇占款，因为出口企业可以自行选择是否将外汇兑换为人民币。（LCXS）
【形势要点：抵押贷款回购的成本正拖累美国银行业利润】
　　美国各大银行回购陈年不良抵押贷款的成本已对这些银行的利润造成严重拖累，而且最坏的情况可能还在后面。据监管部门的文件显示，在第二财政季度中，4家美国最大商业银行为处理不断增加的抵押贷款回购申请计入了25亿美元的支出，值得注意的是，大部分申请是由政府资助的两家抵押贷款投资公司，联邦国民抵押贷款协会和联邦住房贷款抵押公司提出的。在过去一年中，这些银行的抵押贷款回购成本增加超过一倍，原因是房地产繁荣时期的抵押贷款大买家和保险公司，正在拖欠贷款的借款人档案中寻找文件造价或虚假担保的相关证据，希望让发放这些贷款的银行为这些损失买单。其中，美国银行第二财季处理陈年不良抵押贷款的成本为12亿美元。摩根大通第二财季用于抵押贷款回购的准备金为6.67亿美元。花旗集团第二财季贷款回购成本总额为3.47亿美元。富国银行第二财季为冲销贷款回购对当季和未来账面损失的成本为3.46亿美元。所有4家银行都上调了准备金，以应对未来发生的回购成本，并告诫称，回购成本可能会增加。（LCXS）
【形势要点：银信合作虽受限但银行仍有“过桥梯”】
　　8月10日银监会印发的《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》（下称“银信合作新规”）叫停了开放式银信合作理财产品。这意味着通过发行开放式产品，不断接受新资金流入，形成“资产池”的做法已行不通。一个问题随之出现，银信合作项目中，用款方资金使用期限多为3年以上，此前银行用若干短期资金形成“资产池”满足其长期资金需要。“资产池”干涸之后，银行不能用新进入的理财资金兑付到期的理财产品，由于资金期限的错配，用款方的项目可能出现烂尾。8月11日，一位国有大行理财部门人士认为，仍然可以通过内部交易采用接力式的短期产品发行来确保流动性，目前农行、招行的系列产品都是这样操作的。银信合作新规也没有禁止这种做法。比如，一个真正用款需求是3年的项目，可以拆分为3个1年期的信托产品。先用3个月期的银行理财产品去购买这个信托产品，3个月到期前再发一个3个月期的银行理财产品去购买上一个银行理财产品持有的信托产品。如此，一拨接一拨地滚动，即可以用短期资金的接力满足长期项目的用款需求。但一位业内人士质疑说，接力式发行跟开放式发行原理是一样的，新来者去接前一波投资者的盘。而中间的内部交易都是银行在操作，投资者无从知晓其中的道德风险。（RLH）
【学界观点：积攒外储使国内的多余货币四处乱窜】
　　北京大学国家发展研究院院长、央行货币政策委员会委员周其仁一直不赞成以美元为锚的人民币固定汇率制。11日，他在博鳌房地产论坛上作了主题演讲。他表示，2009年中国增加的外汇储备4531亿美元，这么大的外汇储备，首先是好事。但是好事也有巨大挑战。很简单地讲这部分货币对应的商品已经出口了，钱在国内，就这么简单。因此这个钱在国内就变成国内经济平衡的一个问题。商品出去了，钱在国内，会发生什么事情？这个钱去追什么呢？追商品是追不平的。因为商品总生产量一大块出去了。现在很多人说鼓励消费，真消费了，那个物价指数一下子就上来了。因为购买力超过了商品供应量。这中间还有结构性的变化，巨大的购买力在某一个时期会集中在某些商品上，那就好看了，这么大的经济，这么巨大的一个超过商品供应量的购买力，冲到哪里，哪里就有行情。这十年来，有人抓住了这个行情，有人没有抓住。这其中有一个市场的力量，而市场是不平衡的。这十来年我们看到很多东西，从2004年调控钢铁开始，三大行业、九大行业，每一个都是出行情。九大行业没有调下去，房地产升温。房地产没调整下去，股票升温。哪些投资品这些年价格不冲到顶点？（RCY）
【市场：招商银行与台湾中信金牵手的机会较大】
　　招商银行行长马蔚华正带队在台湾访问。有一天，马蔚华等人在访问中临时改变既定行程，低调拜会了中信金董事长辜濂松及罗联福。据称，马蔚华只带了四五人到中信金，而且为了避免声张，一行人进入大楼就直上电梯至19楼，由罗联福亲自迎接他们到辜濂松的办公室。中信金与招商银行向来友好，招商银行的信用卡部门过去正是由中国信托罗联福领军的单位协助建立，后来有不少前往支援的中信人被招商银行延揽，当时招商银行行长即是马蔚华。事实上，近期台湾的公股银行纷纷与大陆的四大国有银行或城市银行策略联盟。银业界人士普遍认为，中信金旗下的中信银目前积极部署“登陆”行动，招商银行这次来台也将赴台湾金管会洽谈设点，以两家银行的渊源，不排除未来两家会正式结盟，亲上加亲。根据金管会制定的两岸金融开放办法，大陆将有5家银行符合资格，可申请来台设办事处，包括中国、工商、建设、交通及招商银行。（BHJ）
【市场：持有ST股票的险企恐难逃“割肉”离场命运】
　　险资不得买入ST股的“禁投令”下达后，险企原先持有的ST股该如何处置成为市场关注的一大焦点。所谓的“禁投令”，是指8月6日保监会发布的《保险资金运用管理暂行办法》（以下简称“新规”）中，在保险集团（控股）公司、保险公司从事保险资金运用，不得买入被交易所实行“特别处理”、“警示存在终止上市风险的特别处理”的股票。11日，保监会相关人士做出了回应。针对悬疑之一“险企已持有的ST股票如何处置”，保监会资金运用监管部制度处相关负责人态度非常明确，表示将“一刀切”，即险企必须清仓所持有的ST股票。而针对“险企所投股票变身为ST股该如何处置”，上述人士同时指出，保险资金投资遵循的最大原则就是稳健原则，追求的是安全的价值投资，但由于市场变化所投股票的确有可能变身成ST股。“对于此类股票，我们希望保险公司择机卖出，但没有硬性规定。”该人士表示。按此回应，一部分持有ST股票的险企难逃“割肉”离场命运。可查资料显示，今年一季度末，中国人保仍名列ST东碳的前十大流通股股东中。如果中国人保所持有ST东碳的股票在二季度没有清仓，新规实施日（8月31日）将是清仓大限。值得注意的是，今年二季度ST东碳股价走势并不乐观，并曾在4、5月间出现连续跌停超过10次，中国人保二季度清仓将加大损失。（LLH）
【市场：“帮忙资金”帮基金，越帮市场越忙】
　　沪深股市今年上半年呈深幅调整之势，证券投资类基金的净值和新基金发行景气度，自然也都处于低迷状态。因此，一方面是基金发行密度不减，一方面是发行份额大幅度缩水。而为了撑规模，更为了突破基金成立的门槛，现在逐渐滋生了一种新的资金盈利生态。这种资金被称作“帮忙资金”。就是在新基金成立日期截止前，如果仍然未达到2亿元门槛的话，或者是规模太小有失基金公司的面子，基金发行方便会向有关机构和个人发出邀请来帮忙撑场子，以让新基金能跨过成立的门槛或者达到够基金公司风光面子的水平。一旦新基金成立后，“帮忙资金”便在基金打开赎回阶段第一时间赎回，就在这短短的帮忙期间，“帮忙资金”便可获得很大的收益。稍早些时候“帮忙资金”要求的好处费大约是1%，现在有的已开价到了2%。如果以帮忙期限1个月、一次获2%的收益计算，那么“帮忙资金”的年收益率便高达24%。不过，从市场来说，“帮忙资金”的力撑导致基金发行虚假繁荣，误导了投资者。而“帮忙资金”的迅速赎回，导致新基金发行后的规模快速大幅度缩水，无形中加剧了投资者的恐慌情绪，由此加大市场的下跌趋势和速度。而且，“帮忙资金”索取的高额好处费最终也会转嫁给基金持有人。（LCXS）
【形势要点：地方债务导致西班牙国家财政危机再度升温】
　　西班牙对抗国家财政危机的过程，可能又将面临一次新的挑战，因为该国地方政府的借贷成本正在纷纷上升。西班牙加泰罗尼亚州（Catalonia）占该国GDP的20%，该州政府已在3月关闭了公共债券市场，今年支付国家公债的额外利息几乎增至3倍。位于西班牙北西部的加利西亚，已要求冻结亏欠中央政府的债务；马德里地区也在上个月延后了债券拍卖。西班牙的地方政府，在国家整顿预算和削减借贷成本上扮演着关键角色，操控的开支金额比国家政府多了约1倍，在经济衰退期间更是挑起雇用半数以上公务员的大任，然而也背负大量债务。虽然依照西班牙法律规定，各省必须平衡各自内部预算，然而地方政府债务仍在第一季期间增长至GDP的9%。地方政府已同意在今年内，将联合赤字压低至GDP的2.4%，明年赤字将扩大至3.3%。然而这点仍不能改变国际评级机构调降其评等的决定，8月4日时惠誉评级机构宣称西班牙4个省份前景展望不乐观，而现在有10个地区可能面临降级压力。（LHJ）
【形势要点：不确定的外部环境让韩国暂停加息】
　　今年以来，美国经济复苏的步伐日渐放缓，欧洲经济受到金融危机的创伤也远未恢复。迄今为止，美国、欧元区、日本和中国等大经济体都按兵不动，将政策利率保持在最低水平上。尤其是美国，一直没有放弃扩张性货币政策。而新兴经济体则出现通胀倾向，据美林预计，今年中、印、俄、巴4国的通胀率将分别为3.2%、7.9%、6.1%和5.0%。除了“金砖四国”外，迫于通胀压力增加，韩国央行7月将基准利率上调了0.25个百分点。但韩国中央银行——韩国银行12日召开金融货币委员会例会，宣布将基准利率保持在目前的2.25%的水平不变。韩国央行表示，之所以维持基准利率不变，是基于目前美国等一些国家经济复苏速度放缓，欧洲财政危机依然存在，这些外部的不安定因素仍将成为影响韩国经济持续复苏的重要因素；此外，央行预计韩国今年的消费物价升幅将处于3%的稳定水平。受国际金融危机影响，三星经济研究院认为，随着韩国公共费用以及国际原材料价格上涨，通胀压力将加剧，因此，韩国央行有必要在下个月上调基准利率。（LLH）
【形势要点：法律环境不佳让投资家对迪拜心生却步】
　　56岁的康纳留斯和六名共同被告遭控诈取迪拜伊斯兰银行（DIB）5.01亿美元的贷款，这是阿拉伯联合大公国史上最大的金融诈欺案。虽然康纳留斯坚称是自己清白的，但他却和不少在迪拜繁盛时期赚进大把钞票的生意人一样，在反贪腐调查中遭到逮捕，然后蹲苦牢等候含冤昭雪或定罪。迪拜政府迄今仍不愿证实有多少人在为期两年的反贪腐调查中被捕，但据传已有数百位高级主管锒铛入狱。人权观察组织（Human Rights Watch）今年1月发表报告指出，迪拜中央监狱的1200位受刑人约有40%为银行贷款诈欺犯，即使服刑期满，也往往被拘留在监狱，直到债务还清为止。这种环境跟美国与英国有如天壤之别，英国早在19世纪就废除了债务人监狱。迪拜金融监理局（DFSA）前局长阿慕拉担心地表示，嫌犯遭到羁押的时间过长，加上当地法官缺乏处理白领犯罪的训练，已让许多投资家们对迪拜心生却步。（BHJ）
【形势要点：日本央行干预汇率的可能性在不断升温】
　　东京一些交易员表示，日本央行在12日早些时候进行了汇率检查。而央行此举已经被视为口头干预行为，过去日本央行曾有几次在采取这一行动后紧接着对汇率进行了实质干预。在检查汇率时，日本央行向该国各商业银行咨询了外汇交易计划和市场可能的走向，日本央行一般会与许多银行就外汇市场进行常规性探讨，但检查汇率水平涉及的问题则更为细致。东京某大型外资银行的一位交易员表示，日本央行就汇率检查与该行进行了接触。其他日资或者外资银行的交易商也证实了日本央行的这一行动。东京另一位资深外汇交易商也表示，在他20年的职业生涯中，这种行动他此前也只经历过一次。某大型日资银行的一位交易商则表示，听说日本央行问到，如果该行买入1000万美元、预计美元兑日元汇率当时会出现多大波动等问题。按规定，是否干预汇率由日本财政省决定，日本央行只是执行机构。目前，美元兑日元最新已涨至85.70日元，脱离盘中低点的84.94日元。（LCXS）